专项治理挂网药品价格！多家A股公司被“点名” 科源制药拟36亿收购标的卷入其中

近期，中成药挂网价格治理工作在全国多个省份大面积铺开，内蒙古自治区、河北省、宁夏回族自治区、吉林省、广西壮族自治区等多地纷纷出台相关政策，对挂网销售的中成药价格进行专项治理，要求相关生产企业对价格虚高产品进行调整，多家知名中药企业的产品被列入治理清单。

　　有业内人士指出，这对于长期依赖高定价、高营销费用模式的企业来说，今后将面临更大压力。

　　从各地发布的治理清单来看，此次风险目录共包括小柴胡颗粒、牛黄解毒片、牛黄上清丸、板蓝根颗粒、安宫牛黄丸等在内的54个药品，每个药品的挂网价格、每日用量、每日费用以及省内最小每日费用均被列出。

　　据悉，《医药价格风险线索通报（第一批）》于7月9日发布。该文件显示，经初步测算，当前全国挂网的8.8万余种中成药中，有个别中成药在部分省份的日均治疗费用是该省同种药品最低日均治疗费用的5倍以上，要求各省（区、市）引导相关企业主动规范价格行为，调整至合理价格水平或依本地区挂网规则采取相应措施。

　　如安宫牛黄丸（每丸重3g(天然牛黄、天然麝香)）在宁夏挂网价为998元/丸，按每日用量1丸计算，日治疗费用达998元，是省内最小每日费用的10倍以上。在宁夏曝光的54个中成药中，日费用超最低价10倍以上的不在少数。

　　令人关注的是，在被“点名”企业中，不乏上市公司或其子公司，或是虽未上市但在市场上拥有较高知名度的药企。

　　读创财经梳理发现，在广西壮族自治区披露的治理清单中，包括太极集团四川绵阳制药有限公司生产的牛黄解毒片、太极集团重庆桐君阁药厂有限公司生产的川贝枇杷糖浆，太极集团四川绵阳制药有限公司生产的人参归脾丸等，还包括亚宝药业四川制药有限公司生产的养血安神颗粒、华森制药的小儿咽扁颗粒、广誉远子公司生产的西黄丸等。

　　此外，山东宏济堂制药集团股份有限公司（以下简称“宏济堂”）生产的香砂养胃丸、阿胶、柏子养心丸也在名单之列。而且，在吉林省披露的名单中，同样也包括宏济堂生产的柏子养心丸。

　　值得关注的是，A股上市公司科源制药（301281）正在筹划收购宏济堂99.42%股权。根据科源制药6月30日公告，公司拟以35.81亿元收购宏济堂制药方案获深交所受理。

　　科源制药、宏济堂均为济南前首富、“力诺系”掌门人高元坤旗下资产。如果此次交易顺利完成，将进一步推动“力诺系”大健康企业资产证券化进程。不过，此次交易存在标的评估增值率较高、标的公司产能利用率下滑等风险。

　　根据重组报告书，此次交易中，宏济堂评估增值率较高，约为60.54%。

　　值得一提的是，2024年，宏济堂各主要产品的产能利用率均出现下滑。2023年，宏济堂麝香酮、阿胶、安宫牛黄丸的产能利用率分别为108.47%、106.8%、75.16%。财务数据显示，2024年，宏济堂麝香酮、阿胶、安宫牛黄丸的产能利用率分别为73.38%、38.36%、72.81%。

公开资料显示，科源制药主营化学原料药及制剂，宏济堂是有着118年历史的中华老字号企业，拥有150个药品批件，覆盖心脑血管、感冒消炎等多领域，含7个独家品种及2个独家剂型。该交易完成后，科源制药将延伸至中成药、阿胶制品领域，实现生产设施集约化及渠道协同，打造医药大健康平台。

　　科源制药于2023年4月在深交所创业板上市，但在上市当年即出现业绩“变脸”的情况，且业绩已连降两年。2023年、2024年，公司归属净利润分别为7703.94万元、6044.87万元，同比分别下降15.60%、21.54%。

　　今年一季度，科源制药净利略有回升，不过公司营业收入出现下滑。财务数据显示，报告期内，公司实现的营业收入约为1.11亿元，同比下降23.98%；对应实现的归属净利润约为2308.49万元，同比增长7.25%。